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        @基民朋友 震蕩市收下這三條投資小建議!

        2021年04月08日 08:29
        來源: 中歐基金
        編輯:東方財富網

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          大A股震蕩調整反復,不少基民小伙伴愁容滿面……

          反復震蕩階段,對于普通基民而言,投資決策變得更加困難。如何有效應對基金回撤,更好把握長期投資機會…小歐從諾貝爾經濟學獎卡尼曼教授著作《思考,快與慢》整理了三條小建議,供投資路上疑惑的你一點參考~

          01

          不要馬上贖回賺錢的基金

          古話有“板蕩識忠臣”,春節后的一番下跌給了我們在逆勢中觀察基金表現、審視自己基金賬戶的機會。震蕩市走勢陰晴更加難定,該趁早考慮贖回已經賺錢的基金嗎?

          根據卡尼曼教授的研究,天生的損失厭惡,讓我們很難下定決心贖回虧錢的基金、鎖定虧損。相反,優先贖回已經賺錢的基金,則能給我們一種成功投資的愉悅感。這就是心理賬戶效應在作祟。

          雖然先考慮賣出賺錢的基金是人之常情,不過心理賬戶效應卻可能成為提升投資收益的阻礙。行為金融學家泰倫斯·歐迪恩在1998年分析了美國一家大型券商1000個投資者的賬戶數據,長期大樣本的統計數據中,他發現了一些有趣的現象:

          投資者交易4個月后,被投資者賣出的盈利股票仍然在盈利,被投資者留在手中的虧損的股票仍然在虧損;

          投資者交易1年后,被投資者賣出的盈利股票仍然在盈利,被投資者留在手中的虧損的股票還是在虧損;

          投資者交易2年后,被投資者賣出的盈利股票和留在手中虧損的股票都轉為盈利了,但仍然是被賣出的盈利的股票賺錢更多。

          可見,優先贖回賺錢的基金雖然順應人性,卻并非一定是明智之舉。在決定贖回調倉前,我們要根據基金的風格、股票持倉的集中度、聚焦的行業等來判斷基金業績未來的趨勢,盈虧可不能成為唯一標準。

          02

          別著急把球傳給“投籃順手”

          “如果運動員在一場比賽中連續進了三四個球,其他隊員就傾向于把球都交給這位‘投籃順手’。”這是籃球場上的常見現象,卡尼曼教授把這種現象稱為小數定律。不過,他的研究卻發現:“投籃順手”這種小樣本數據并不能代表中長期的趨勢。

          回到基金投資上,這種現象也常常發生在基金投資中。震蕩期市場漲跌交替、充滿不確定性,當投資者看到,某只基金在最近的下跌區間表現良好,就很容易認為這位基金經理的管理能力一定更強,想要把資金都投給這位“投籃順手”。

          這種依據“小數”做出的判斷,缺乏長期的數據驗證、嚴謹的因果分析,而思考“走捷徑”往往導致投資決策的偏差。

          投資老將邱國鷺分享過他判斷業績的標準“七年八年,品類第一。”這一標準在基金業績判斷中同樣適用。在市場震蕩期選擇基金,別著急把“球”傳給近期發現的“投籃順手”!看業績首先要看基金經理的長期業績,再看他短中長期分階段的業績表現,而評判抗跌能力則要多看幾個市場下跌區間中他的表現。

          近期表現優異的基金經理的基金不是不能買,只是短期業績表現,難免受到很多偶然因素的影響,市場震蕩期特別考驗基金經理的實力,別著急把“球”傳給“投籃順手”,得看清楚他到底是不是真的“投籃高手”。

          03

          不要輕易預測未來

          “什么時候會漲?什么時候會跌?”在磨人的震蕩市中,我們總是希望專家或者大V們的預測能為接下來的投資指明方向、精準擇時。然而,即使你與多數專家的想法一致,也不要就此下決定。

          中信證券在去年以周為單位統計過一份普通股票型基金指數的表現,按周來看,56%時間是上漲的,44%時間是下跌的,漲跌交替并沒有規律可言,想踏準上漲的紅色方格,又完美躲過藍色方格,幾乎是不可能完成的任務。

        圖片

          圖片來源:中信證券、Wind,時間區間:2004/1/1-2020/12/16

          普通人無法預測市場,專家就能做到嗎?心理學家泰特羅克在一項長達20年、涉及8萬份政治經濟走勢預測的研究中得出:專家的預測準確率并不比非專家高多少,卡尼曼甚至認為:那些花時間以研究某一特別課題為生的人做出的預測,還不如扔飛盤的猴子準確未來不可預測,對于普通人來說如此,對于專家來說也是如此。

          回頭基金投資上來,與其想低買高賣賺擇時的錢,還不如乖乖把時間精力花在篩選基金上,后者相對更靠譜些。擇時的偶爾性太強,就算我們有過一次踩準時機收益豐厚,也很有可能再下一次沒有踩準的時候虧損掉。制定自己的投資邏輯和紀律,可能才是好的對付市場先生情緒的有效方法。

          不要馬上贖回賺錢的基金、別著急把球傳給‘投資順手’、不要輕易預測未來,這三個成熟的小建議希望對你有用~

        (文章來源:中歐基金

        (責任編輯:DF528)

         
         
         
         

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