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        挫傷投資者和市場信心!上交所定性華晨違約事件 明確四大違規行為

        2021年01月13日 00:12
        來源: 券商中國
        編輯:東方財富網

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        摘要
        【挫傷投資者和市場信心!上交所定性華晨違約事件 明確四大違規行為】1月12日,上交所發出紀律處分決定書,對華晨集團及其董事長、信息披露事務負責人予以公開譴責。上交所表示,這一決定是在查明華晨集團重大違規事實后做出的,也是嚴肅市場紀律的必要之舉。華晨集團的違規行為雖屬個案,但市場關注度高、負面影響大,一定程度上挫傷了投資者和市場信心,影響了債券市場的健康有序發展,應當依法依規及時予以嚴肅處理。(券商中國)

          華晨集團違約行為受到了監管處罰。

          1月12日,上交所發出紀律處分決定書,對華晨集團及其董事長、信息披露事務負責人予以公開譴責。

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          上交所表示,這一決定是在查明華晨集團重大違規事實后做出的,也是嚴肅市場紀律的必要之舉。華晨集團的違規行為雖屬個案,但市場關注度高、負面影響大,一定程度上挫傷了投資者和市場信心,影響了債券市場的健康有序發展,應當依法依規及時予以嚴肅處理。

          2020年10月華晨汽車未能如期兌付規模為10億元的私募債引發市場高度關注,逃廢債等質疑四起。11月,證監會就對華晨汽車債券違約開展專項檢查,對華晨汽車采取出具警示函的行政監管措施并決定對其涉嫌信息披露違法違規立案調查。

          市場人士分析,華晨違約事件引起市場高度關注,監管層及時介入并且及時處理,釋放了維護市場信心的信號,有助于保護投資者權益,推動債市穩定發展。

          華晨存在四大違規行為

          上交所的處分決定書披露,華晨集團主要存在經查實,華晨集團主要存在4個方面違規:

          一是未及時披露不能按時清償到期債務、重大訴訟及有關資產被司法凍結、重要子公司股權被轉讓等影響償債能力和債券價格的重大事項;

          二是在華晨集團償債能力發生重大變化及債券還本付息存在重大不確定性的情況下,未遵守募集說明書承諾,未經受托管理人同意即進行資產轉讓及質押

          三是未按規定配合受托管理人開展風險排查及信用風險管理,在債券兌付關鍵時間點,多次拒絕受托管理人現場訪談請求,拒絕提供資金證明材料;

          四是在償債能力發生重大變化的情況下,未按規定制定風險化解與處置預案,也未及時就相關兌付風險及處置進展作出提示。

          具體來看,2020年以來,華晨集團陸續發生未能按時清償到期債務,發生重大訴訟及有關資產被司法凍結、對重要子公司股權進行轉讓等多項應當披露的重大事項,但均未及時就相關事項進行信息披露及風險提示,也未告知受托管理人。

          比如,根據華晨集團征信報告,截至2020年10月底,華晨集團銀行貸款逾期本息金額合計約 51.62 億元,占華展集團最近一期經審計凈資產的 10.21%。

          此外,2020年以來,因融資租賃合同糾紛、融資糾紛等,以華晨集團為被告且涉案金額超過 5000萬元的訴訟案件達13 起,合計涉案金額達 24.16 億元,占華晨集團最近一期經審計凈資產的 4.77%,相關信息都沒有及時披露。

          華晨中國的股權處理中,華晨集團更是多處違規。

          2020年 5-9月,華晨集團分3筆將所持有的華晨中國全部股權,分別轉給遼寧省交通建設投資集團有限公司及其附屬公司遼寧交通投資有限責任公司(以下簡稱遼寧交授及其附屬公司)和華晨集團新成立的子公司遼寧鑫墻汽車產業發展有限公司(以下簡稱遼寧鑫端)。

          按最近一期經審計的合并口徑凈利潤計算,華晨中國對華晨集團的利潤貢獻達到 55.50%,華晨中國是華展集團的重要子公司。

          但是相關處置并沒有依法依規進行信息披露。2020年11月2日,上交所對華晨集團予以監管警示,要求其對違規行為進行整改,積極履行信息披露義務。

          2020年 11月初,遼寧鑫瑞又將遼寧鑫瑞經受讓獲得華晨中國全部股權質押給吉林信托進行融資。

          值得注意的是,華晨集團相關債券募集說明書中承諾∶“在出現預計不能按期償付債券本息或者到期未能按期償付債券本息時……來經受托管理人同意,除正常經營活動需要外,不向第三方出售或抵押資產。”

          但是華晨集團將華晨中國的股權分別轉給遼寧交投及其附屬公司和遼寧鑫瑞時并未經受托管理人同意。

          在 17華汽 05 臨近兌付前,華晨集團多次拒絕招商證券的現場訪談請求,并以保密為由拒絕向招商證券提供資金證明材料,未能積極配合受托管理人開展風險排查及信用風險管理工作。

          在17華汽仍未能按期償付后,上交所于2020年10月23日向華晨集團發送監管督促函,要求其于5個工作日內制定切實可行的償債計劃和風險處置安排。但經本所和受托管理人多次督促,華晨集團至破產重整受理前始終未按規定和監管要求制定和啟動實施風險化解與處置預案。期間,華晨集團也未按規定就已采取或擬采取的風險化解與處置措施及其進展情況履行信息披露義務。

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          上交所表示,華晨集團前述違規行為違反了相關規定,也違反了其在公司債券募集說明書中作出的公開承諾,損害了債券持有人利益,應當對其予以嚴肅處理。經上交所紀律處分委員會審議,決定對華晨集團及有關責任人予以公開譴責。

          違約挫傷投資者信心

          華晨違約之后引起市場各方高度關注,加上后續幾起信用違約事件,在2020年底對債券市場產生了巨大沖擊,“逃廢債”話題也引起市場和監管層高度關注。

          2020年的12月18日,人民銀行黨委召開擴大會議,傳達學習中央經濟工作會議精神,研究部署貫徹落實工作。會議強調,深化債券市場改革,完善債券市場法制,夯實信用基礎,嚴肅市場紀律,打擊各種逃廢債行為。

          不久之后的2020年12月22日,銀保監會召開黨委擴大會議,傳達學習中央經濟工作會議精神,研究部署貫徹落實工作。會議強調,堅決打擊各種逃廢債行為。

          上交所1月12日也指出了華晨集團違約的惡劣影響。上交所表示,華晨集團的違規行為雖屬個案,但市場關注度高、負面影響大,一定程度上挫傷了投資者和市場信心,影響了債券市場的健康有序發展,應當依法依規及時予以嚴肅處理。

          上交所指出,誠實守信是債券市場健康發展的基礎,公司債券發行人應把講誠信、守規矩作為企業融資和發展的根本準繩。上交所將堅決貫徹“建制度、不干預、零容忍”方針,加強債券市場法制建設,嚴肅打擊財務造假、惡意逃廢債等嚴重違法違規和損害市場信心的行為,維護好債券市場的健康生態。

          “華晨違約事件引起市場高度關注,監管層及時介入并且及時處理,釋放了維護市場信心的信號,有助于保護投資者權益,推動債市穩定發展。”一位債券人士對券商中國記者表示,債券市場需要更多“雷霆之力”滌蕩塵埃,幫助債券市場發展處于良性軌道不偏航。

          上交所:完善全鏈條風險防控機制

          上交所同時表示,完善全鏈條風險防控機制,夯實滬市債券市場信用基礎。

          上交所表示,做好債券市場風險防控是推動債券市場高質量發展的根本保障。上交所始終將風險防控作為市場建設工作的重中之重。近年來,已發布多項自律規則,完善了以發行人、受托管理人為核心,投資者、主承銷商、評級機構及其他中介機構共同參與,涵蓋風險監測、排查、分類、預警、化解、處置全流程的常態化信用風險防控體系;同時,依托證監系統“五位一體”監管協作機制,凝聚合力共同維護滬市債券市場穩健運行。

          下一步,上交所將大力完善全鏈條、多環節協同管理的債券信用風險防控機制,把風險防控工作嵌入到市場服務、融資審核、持續監管、風險處置和責任查處各個環節,引導全市場提升風險管理水平。在重大個案處置上,將采取實時監測、快速問詢、主動約談、現場走訪、快查快處等多種措施,督促債券發行人積極償債、依規信息披露,壓實中介機構責任,切實維護投資者的合法權益。對于重大違法違規事項,將按照法治化要求,以“零容忍”的態度嚴查快處,維護市場公信力。

          上交所同時表示,對債券市場的違約現象,也要區分違約行為的不同性質,實事求是地客觀分析。當前,我國經濟正處于高速增長轉向高質量發展的階段,有些企業因為生產經營遇到一些困難出現債券違約,是市場正常現象,市場違約率總體不高。對這類違約事項,可以也應當用市場化的原則和辦法來疏導和化解信用風險。近年來,上交所陸續推出包括回售轉售、債券購回、債券置換在內的一系列風險管理工具,為發行人主動進行流動性管理、優化債務結構提供便利;債券展期、回售撤銷等具體實踐也為市場主體通過自主協商方式化解風險提供平臺;而特定債券轉讓和匿名競買機制的推出,更為違約債券提供了二級市場出清渠道,有效提升風險管理實效。

        (文章來源:券商中國)

        (原標題:挫傷投資者和市場信心!上交所定性華晨違約事件,明確四大違規行為,董事長遭公開譴責)

        (責任編輯:DF512)

         
         
         
         

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